台橡（2103）的合成橡膠產品上游原料丁二烯（BD）近月報價漲升；據供貨通路的調查，主要是東南亞國家的丁二烯生產廠萃取裝置有問題待處理影響。同時，中油四輕所生產上游原料乙烯也將於本周檢修、影響丁二烯產量，BR與SBR等合成橡膠的8~9月份報價出現漲勢。

台橡是合成橡膠大廠，產品包括苯乙烯橡膠（SBR）、聚丁二烯橡膠（BR）、熱可塑性橡膠（TPE）。目前苯乙烯橡膠及聚丁二烯橡膠占營收比重約60%，熱可塑性橡膠占營收比重約40%；熱可塑性橡膠為利基型產品，該產品占總獲利的5成左右。

就產品應用面，SBR應用在輪胎、運動器材、玩具、履帶、鞋底等的製造；BR應用在高速輻射胎製造。熱可塑性橡膠（TPE）用途較廣，可用於醫療器材、汽車零配件、運動器材、玩具及工業用產品等。

台橡累計今年1~9月營收約198億元，大約跟2015年同期營收持平。

    （一）東南亞國家丁二烯生產設備出狀況，合成橡膠上游原料報價格上揚：

中油四輕廠在2周前強颱侵襲南台灣時，其冷卻水循環系統散熱片受損，造成中油輕裂廠操作效率下降，為避免影響後續運轉，中油決定本月6日停爐，進行為期十天的配件更換工程。據悉，該座工廠停產合成橡膠上游原料的丁二烯一天減產約130公噸。

另外，東南亞多個國家丁二烯工廠因為萃取設備出現生產不順情況；由於量產不順的突發狀況出乎市場意料之外，亞洲的丁二烯原料報價近月出現急升。

國內輪胎大廠就表示，2016年6月份時買入的SBR報價每公噸為1,650~1,700美元，是截至目前為止的今年最高價；而在 8月份SBR則下挫至1,390美元/噸的相對低價，直到9月底現貨價購買SBR每公噸報價再回升至每公噸1,480~1,500美元，月漲幅約7%。

台橡則說，近一季BR、SBR漲升，主要是原物料丁二烯在漲價。主因丁二烯萃取裝置出現問題，所以丁二烯報價漲升，而帶動下游的合成橡膠報價也拉升。

    （二）中國小汽車購置稅減半至年底到期，近月不排除有購車潮：

到今年的12月31日止，中國1.6L或以下排氣量汽車「購置稅減半」只剩下不到3個月。業者指出，目前難以確定將來會否有第三波的購置稅優惠政策。對於價格敏感的消費者不排除會在這一季抓住現有機會購車以享有政策上的優惠。

對於輪胎廠以及合成橡膠廠而言，若中國車市在10~12月份仍有一輪添購潮，對於輪胎成品、合成橡膠原料供應商而言，都是能轉嫁成本、中短期內增加銷售量的機會。

除了在BR與SBR的產品之外，台橡近年還擴大在熱可塑性橡膠的供貨。初估TPE在今年TPE的營收貢獻比重達4成，而對整體獲利貢獻度，也大約超過5成。

資料來源：MoneyDJ新聞 2016-10-06 09:00:19 記者 陳祈儒 報導